Après l'incertitude, la clarté ? Perspectives d'investissement pour 2013

Des opportunités attractives dans plusieurs classes d'actifs

À la veille d'une nouvelle année, les défis nous apparaissent sous un jour nouveau et les dispositifs qui pourraient permettre de les surmonter semblent désormais en place. Mais de nombreux écueils subsistent.

Même si l'économie mondiale devrait enregistrer une meilleure performance en 2013 qu'en 2012, une reprise vigoureuse semble peu probable. Les effets des mesures d'austérité budgétaire devraient s'amplifier et les incertitudes relatives au cap et à la viabilité des politiques budgétaires vont rester d'actualité. L'inflation devrait rester modérée, selon nous, mais nous n'anticipons aucune nouvelle initiative monétaire. Dans les économies émergentes, la croissance devrait s'améliorer et aucun nouvel assouplissement monétaire n'est à prévoir.

Pour résumer, nous évoluons dans un environnement de repli plus marqué et plus durable, en particulier en matière de rendements obligataires et d'inflation. Rares sont les facteurs qui permettent d'espérer une hausse durable des marchés d'actions, mais nous pensons que des opportunités devraient permettre de profiter de rebonds à court terme.

Parmi les classes d'actifs qui nous semblent es plus prometteuses pour 2013, citons les actions américaines, les actions émergentes, les actions à dividende élevé, la dette émergente libellée en devise locale, les obligations à haut rendement, les obligations convertibles et les énergies renouvelables.

En 2013, qui devrait être l'année du « market timing », les investisseurs devraient avoir une vision plus claire des conséquences et de l'efficacité des actions menées par les gouvernements et les banques centrales pour remédier à l'atonie de la croissance mondiale.

Cliquez ici pour accéder à la publication complète de nos perspectives d'investissement pour 2013, et ici pour lire l'entretien avec William De Vijlder, CIO Stratégie et Partenaires, et Joost van Leenders, Spécialiste des investissements - Allocation et Stratégie, qui décrivent notre vision d'ensemble de la situation économique en 2013.